首个一次性血管介入机器人，完成6.6亿战略融资

Microbot Medical Inc. (NASDAQ: MBOT) 是一家突破性的医疗器械公司，专注于通过先进的机器人技术革新血管内手术。 Microbot 的 LIBERTY ® 血管内机器人系统是首个一次性使用的远程操作机器人解决方案 。 2023 年 6 月 27 日， Microbot 按市场定价进行 200 万美元的注册直接发行，发行 624618 股公司普通股，每股价格 3.25 美元。

据公司披露，本次融资采用 " 行权 - 再授新期权 " 的滚动式结构。具体分为三批交割：

• 第一批：投资者行使 12,064,627 股普通股期权，行权价区间 1.50-2.13 美元 / 股，公司获得约 2520 万美元现金，对应发行价中位数 1.98 美元 / 股；

• 第二批：600,000股普通股以2.10美元/股完成行权，贡献120万美元资金；

• 第三批：1,324,488股普通股以2.10美元/股行权，带来280万美元现金流。

三批合计已到账收益 2920 万美元。与此同时，公司向行权方授予等量未注册短期 Series J 优先投资期权，行权价 4.50 美元 / 股，自发行 6 个月后可行权，有效期 2 年。若全部行权，将新增约 6300 万美元资金，使融资总额上限达 9220 万美元。

该结构由投行 H.C. Wainwright 担任独家财务顾问。公司 CEO Harel Gadot 在近期 H.C. Wainwright 医疗健康峰会上强调： " 这种设计既保证当前资金需求，又为未来资本运作保留弹性空间，避免公开增发稀释股权。 "

本次融资与 公司 LIBERTY® 系统 获批 FDA ， 成为全球首个获批用于外周血管内手术的一次性远程操作机器人系统 密切相关 ， 这 推动公司估值逻辑发生根本性转变。 传统手术机器人企业依赖设备销售与维护费盈利，而 Microbot 通过 " 设备免费 + 耗材收费 " 的 " 剃须刀 - 刀片 " 模式，将盈利重心转向高毛利耗材销售。据投行估算，若 LIBERTY® 系统在美国渗透率达到 5% ，年耗材收入有望突破 2 亿美元，毛利率超过 75% 。

资本市场的积极反应印证这一转型逻辑。自 9 月 8 日 FDA 批准至今， Microbot 股价累计上涨 45% ，市值站上 3.8 亿美元。但公司亦提醒投资者， Series J 期权存在不被全部行权的风险，且商业化进程可能受供应链波动、医保谈判进度等因素影响。

本次融资的核心驱动力源于 LIBERTY® 系统的重大突破 。 2025 年 9 月 8 日，该系统正式获得美国 FDA 510(k) 批准，成为全球首个获批用于外周血管内手术的一次性远程操作机器人系统。 这一里程碑式审批，标志着血管介入领域从 " 重复使用设备 " 向 " 单次使用耗材 " 模式转型的重大突破。

技术层面， LIBERTY® 系统实现四大创新：

• 一次性使用设计：避免传统设备反复消毒导致的交叉感染风险，降低院内维护成本；

• 远程操作能力：医生可在辐射屏蔽区外操控，减少职业暴露风险，提升手术安全性；

• 模块化架构：控制台重量仅8.7公斤，支持快速部署至导管室、急诊科等多场景；

• 封闭式无菌系统：通过密闭导管通路减少术中污染，提升手术无菌保障等级。

• 临床应用聚焦外周血管介入手术，包括外周动脉疾病（PAD）、血栓取出、支架植入等场景。传统介入依赖手工推进导管导丝，医生需在X射线辐射下操作，且精度受手部震颤影响。LIBERTY®通过微电机驱动与触觉反馈界面，实现导丝推进的毫米级精度控制，被行业视为"血管介入的导航仪"。

血管介入机器人领域曾长期处于 " 技术高地、商业低谷 " 的困境。此前 Corindus Vascular Robotics 的 CorPath GRX 系统虽获 FDA 批准，但商业化不及预期。 Microbot 此次获批，使其成为美国资本市场唯一持有 FDA 认证的血管介入机器人上市公司，形成技术壁垒与先发优势。

从市场维度看，全球血管介入手术量年复合增长率达 6.8% ，但机器人渗透率不足 3% 。 LIBERTY® 的 " 耗材化 " 模式有望打破传统设备的高成本门槛——医院无需承担百万美元级设备采购费，按次支付使用费即可。若未来纳入医保 DRG 支付体系，这种 " 轻资产 + 高周转 " 的商业模式可能成为基层医院普及血管介入技术的突破口。

Microbot 已制定 " 三步走 " 战略： 2025 年第三季度启动美国市场首发，重点拓展区域医疗中心； 2026 年拓展欧洲、亚太市场；同步研发新一代模块化组件，支持从外周血管向神经血管、心脏介入等场景延伸。

随着融资到位与 FDA 批准的双重利好， Microbot 有望在 2025-2026 年完成从 " 技术验证 " 到 " 规模化盈利 " 的关键跨越，成为全球血管介入领域不可忽视的变革力量